下游產銷兩旺，上游加班加點。

　　12月8日，全國乘用車市場信息聯席會（下稱“乘聯會”）發布數據顯示，11月新能源乘用車批發銷量達到42.9萬輛，環比增長17.9%，同比增長131.7%；1-11月新能源乘用車批發280.7萬輛，同比增長190.2%。11月新能源乘用車零售銷量達到37.8萬輛，同比增長122.3%，環比增長19.8%；1-11月新能源車零售251.4萬輛，同比增長178.3%。11月新能源車國內零售滲透率達20.8%。

　　這是國內新能源車零售滲透率首次突破20%的關鍵指標。與此同時，乘聯會報告亦指出，三季度汽車芯片供給的至暗時刻已經過去，原預計芯片供給改善促使生產回升到去年11月水平，可實際環比增長14%左右。這意味著，芯片供應雖然仍未回到去年水平，但“缺芯”現象已展現出改善信號。

　　“出現‘缺芯’一方面是因為產能不足，另一方面是疫情導致芯片工廠開工受到影響，因此未來疫情反復可能會對芯片的供應形成影響。”12月9日，中國銀行研究院研究員王梅婷向時代周報記者表示。

　　相比之下，動力電池的供應問題卻依然未能解決。“動力電池產能受限、供應不足的最大原因，就是今年新能源汽車市場發展太快。下游車企訂單增長過急，導致上游供應商產能供應不上。其次就是上游原材料的供給，比如疫情影響部分原材料的海外原產地。”12月9日，江西新能源科技職業學院新能源汽車技術研究院院長張翔在接受時代周報記者采訪時說。

　　“缺芯”情況改善，電池供應仍偏緊

　　芯片，是新能源汽車的“心臟”。國家統計局數據顯示，2021年1-11月，國內一共生產了2975億顆芯片，同比增長40.2%；11月單月生產300億顆芯片，同比增長22.2%。由于新能源汽車中多個系統都需要用到芯片，因此“缺芯”現象出現改善信號，對新能源汽車行業是一個重大利好。

　　然而，在芯片供應問題得到改善的同時，新能源汽車的“第二個心臟”——動力電池的供應問題卻依然未能解決。

　　近日，新能源汽車品牌小鵬汽車（XPEV.NYSE）公開表示，受疫情影響，行業面臨著磷酸鐵鋰電池供給的極度緊張，給小鵬P7 480E/N車型的生產帶來了極大的不確定性，造成480車型訂單無法在下定時的預計交付周期內及時交付。此外，有媒體報道，長安新能源汽車因動力電池和芯片采購方面遇到問題而出現延遲交付。

　　延遲交付的背后，是新能源汽車產銷兩旺。

　　小鵬汽車11月交付量為15613輛，同比增長270%，連續3個月交付量過萬；理想汽車（02015.HK）11月交付量為13485輛，同比增長190.2%；蔚來汽車（NIO.NYSE）11月交付量為10878輛，同比增長105.6%。二線新勢力方面，哪吒汽車11月交付量為10013輛，同比增長372%；威馬汽車11月交付量為5027輛，同比增長66.6%。

　　“目前新能源的銷量受政策因素影響較大，購置稅、牌照、補貼等一系列政策同時起作用，原本要到2025年才達到20%的指標，結果今年就達到了，發展明顯比規劃快。”張翔對時代周報記者表示，預計2022年對新能源汽車的政策可能會收緊。

　　王梅婷認為，新能源汽車零售滲透率超過20%，意味著新能源汽車在汽車市場上已經取得了舉足輕重的位置。“隨著新能源汽車占比提高，將帶動充電樁等基礎設施布建，反過來又會加速新能源汽車的銷售，形成良性循環。”她對時代周報記者說。

　　新能源汽車終端銷售加速，導致動力電池供應緊張局面難以得到緩解。

　　寧德時代（300750.SZ）、比亞迪（002594.SZ）、中航鋰電、國軒高科（002074.SZ）是今年以來國內裝車量排名靠前的動力電池企業。上月底，寧德時代曾發布“春節堅守崗位”計劃，鼓勵員工堅守崗位并給予4000元以上的堅守崗位獎勵。這從側面印證了動力電池供不應求的情況，動力電池企業正開足馬力生產盡力保障交付。

　　據咨詢機構SNE Research數據，受疫情影響，2020年全球動力電池裝機量為137GWh，增速下滑至17%，但2021年全球動力電池裝機量重回高增長態勢。中信證券研報指出，新能源汽車市場的蓬勃發展將對動力電池需求量產生直接拉動。該機構亦預測，2021年全球動力電池裝機量將達289GWh，同比增長111%；預計到2025年全球動力電池需求量將增長至1380GWh。

　　（2021年6月29日，上海，實拍第五屆上海國際車輪技術展，動力電池，電動汽車電池包，電池模塊。圖片來源/視覺中國）

　　快速擴產難擋股價低迷

　　動力電池供不應求，鋰電原材料價格繼續持續攀高。據上海鋼聯數據顯示，12月8日，部分鋰電材料報價再度上漲，電解鈷漲10000元/噸、鎳豆漲1400元/噸。據通聯數據顯示，12月9日電池級碳酸鋰報價22.2萬元/噸。

　　“新能源汽車市場從部分限購城市逐步向更廣闊的市場傾斜。”王梅婷對時代周報記者稱表示，由于新能源汽車快速擴張，目前市面上儲能產能相對不足，磷酸鐵鋰電池和三元鋰電池的產能和價格都受到上游鈷、鎳等金屬價格上漲的影響，預計三元電池價格居高不下的情況會持續較長時間。

　　中信證券研報指出，三元材料受原材料價格上漲影響，成本大幅抬升，競爭優勢弱化。磷酸鐵鋰電池的性價比優勢突出，且“刀片電池”“CTP”等電池制造技術的出現彌補了能量密度領域的劣勢，未來有望與三元電池技術路線保持長期共存的局面。

　　上游原材料持續漲價，價格壓力已傳導至中游。據時代周報記者不完全統計，部分動力電池企業已在10月中旬陸續發布調價函。

　　比亞迪上調C08等電池產品價格，產品含稅價格在先行的Wh單價基礎上，上漲幅度不低于20%。鵬輝能源（300438.SZ）決定所有新訂單將執行大宗聯動定價，上調幅度視各產品材料占比及漲幅而定，報價每周實時更新，此外還將對未提貨的訂單重新議價并全面縮短賬期。

　　寧德時代方面也向時代周報記者確認，隨著今年大宗商品漲價，公司主要金屬材料價格上漲，在成本端造成一定的壓力。公司亦通過與產業鏈達成深度合作等方式，以降低生產成本和原材料成本。

　　為了滿足下游旺盛需求，不少動力電池企業選擇快速擴產。據時代周報記者了解，全球主要動力電池廠商都制定了大規模的擴張計劃，動力電池產能邁入“TWh”時代，如2025年寧德時代產能將達627GWh，比亞迪產能將達180GWh，億緯鋰能（300014.SZ）、中航鋰電和國軒高科則分別將達到186GWh、88GWh、48GWh。

　　在擴產計劃尚未完成之前，動力電池行業或將保持供應緊張的狀態。“目前為止，動力電池行業還沒有出現普遍漲價現象。”張翔預計，在原材料價格持續漲價的情況下，明年各大動力電池企業可能會全面開始漲價。

　　然而，行業高景氣無法阻擋二級市場下跌。12月9日，動力電池板塊繼續低迷。寧德時代報收633.80元/股，跌0.81%；比亞迪報收299.50元/股，跌0.43%；億緯鋰能報收135.47元/股，跌1.28%；國軒高科報收56.95元/股，跌1.93%。