如今，雪人股份宣布大舉投入氫燃料電池領域，原因耐人尋味。

　　2000年，從日本三菱重工冷凍技術學院求學歸來的林汝捷創辦了長樂雪人制冷設備有限公司（雪人股份前身），成立之初，雪人股份的主營業務為制冰、儲冰、送冰設備、制冰系統、制冷相關產品的研發、生產和銷售，主要產品是制冰產品、壓縮機等。

　　經多年深耕制冰設備領域，雪人股份（002639.SZ）成為制冰、制冷設備的龍頭之一，于2011年12月公司登陸A股。上市后的雪人股份似乎是患上了“上市綜合征”，營業收入大幅增長，凈利潤卻一路下跌，2017年到2020年，其扣非凈利潤更是持續為負，分別為－8443.76萬、-1560.35萬、-3669.96萬、-1.85億。

　　凈利下跌的同時，雪人股份卻能頻頻炒作概念，據不完全統計，近年來雪人股份炒作的概念包括“疫苗冷鏈”、“碳中和”、“海西概念”、“天然氣概念”、“冬奧會概念”，“氫能源”、“氫燃料電池”等，得益于此，雪人股份股價時常有“神奇”表現，今年以來已有7次漲停。

　　10月11日，雪人股份發布公告，關于非公開增發不超過2.022億股，擬募集資金6.7億元，用于兩大氫能項目建設，獲得證監會審核通過。其中4.5億元將用于氫燃料電池系統生產基地建設項目，占比67.16％，1億元用于氫能技術研發中心建設項目，占比14.93％。剩余1.2億元作為補充流動資金使用。

　　雪人股份高調進軍氫燃料電池領域，有外界將其與同是福建新能源股的寧德時代做對比，稱其為五年后的寧德時代，可事實真有如此樂觀嗎？

　　豪賭氫燃料電池領域

　　早在2015年6月，雪人股份在進軍壓縮機產業時，就采取外延并購策略，通過收購海外公司來獲取核心技術，公司旗下的并購基金投資4億元收購了瑞典OPCON核心業務兩大子公司SRM和OES100％股權，其中SRM是世界螺桿壓縮機的鼻祖，OES是全球螺桿膨脹發電機技術的創始者。

　　在獲取壓縮機技術的同時，雪人股份意外地發現，全球知名品牌OPCON AUTOROTOR 雙螺桿形式燃料電池壓縮機及其系統的相關技術、品牌及研發人員也由SRM和 OES擁有。其研發的燃料電池壓縮機及燃料電池系統可適應高壓和極端的車輛情況，為加拿大Ballard以及克萊斯勒、奔馳、通用、沃爾沃等眾多汽車生產商提供過燃料電池系統。雪人股份從此也一腳踏進了氫燃料電池領域。

　　2018年7月，雪人氫燃料電池發動機項目列入國家工信部《2018 年工業強基工程重點產品和工藝示范應用推進計劃》，是福建省兩項入選項目之一。2019年6月，搭載了雪人SFH系列燃料電池發動機系統的廈門金龍、廈門金旅城市公交大巴上榜《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》。

　　相比氫燃料電池巴士，雪人股份在氫燃料電池行業上的動作更為高調。包括：1.35億元參股加拿大燃料電池及制氫技術公司水吉能Hydrogenics公司；2018年與河南新鄉簽訂投資15億元建設新能源產業園；2019年與重慶兩江新區管理委員會簽署投資45.5億元建設燃料電池發動機及其核心零部件制造項目合作意向協議。

　　但《每日財報》發現，雪人股份合作協議、戰略協議簽了一堆，卻總是雷聲大、雨點小，不了了之。比如其參股的加拿大水吉能Hydrogenics公司轉讓給了康明斯公司；河南新鄉新能源裝備制造產業園項目，3年過去項目仍在推進中；重慶燃料電池發動機及其核心零部件制造項目更是由于“情勢變更”，項目無法按協議約定推進。

　　直至近期，雪人股份又發布公告，募資投入氫燃料電池領域，著實讓外界懷疑其真實意圖。

　　另一面，其實目前氫能源汽車仍存在爭議。比如大眾汽車集團CEO赫伯特·迪斯、特斯拉CEO埃隆·馬斯克等汽車行業大佬都曾公開“唱衰”氫能源汽車。主要原因是氫能生產成本比較高，制氫過程也要消耗大量的能源，具體來說，氫燃料電池在生產過程中所使用電力是生產內燃機車型的2-14倍，相比純電動汽車，氫燃料電池汽車的能量消耗水平是前者的5倍。

　　當前，氫能尚未達到主流能源消費使用的臨界點，我國氫能領域的產業尚未形成，雪人股份氫能相關產品也無法實現商業化和規模化。所以，這也意味著雪人股份對氫燃料電池的投入，無法獲得相應的回報。