“未來新能源汽車將成為汽車產(chǎn)業(yè)最主要的增長點。”沖刺創(chuàng)業(yè)板上市的成都正恒動力股份有限公司（簡稱正恒動力）早已嗅到汽車產(chǎn)業(yè)之變，正擬募資4.87億元布局汽車輕量化智能制造、商用車發(fā)動機核心部件擴能和技術(shù)中心升級項目，拓展自身在新能源汽車賽道的布局。

21世紀經(jīng)濟報道記者從正恒動力了解到，目前公司主營業(yè)務(wù)收入主要由傳統(tǒng)發(fā)動機缸體和其他非缸體零部件產(chǎn)品構(gòu)成，在汽車行業(yè)整體轉(zhuǎn)向新能源的趨勢下，正恒動力能否把握發(fā)展新機遇，再獲投資者青睞，考驗著公司的經(jīng)營策略。

傳統(tǒng)賽道變局

公開資料顯示，正恒動力前身為成立于1997年8月的正恒有限，2016年10月完成股份制改制，長期以來主要從事汽車發(fā)動機缸體及相關(guān)汽車零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，目前的主要產(chǎn)品包括發(fā)動機缸體、缸蓋、軸承蓋、殼體等各類鑄鐵、鑄鋁精密零部件產(chǎn)品。

2019年至2022年上半年報告期，正恒動力分別實現(xiàn)營收5.28億元、5.74億元、6.40億元和3.43億元，實現(xiàn)凈利潤分別為2086.03萬元、5514.22萬元、6184.97萬元和3978.95萬元。正恒動力據(jù)此認為，結(jié)合自身狀況，公司以滿足創(chuàng)業(yè)板發(fā)生上市“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于 5000萬元”第一套上市標準。

報告期內(nèi)，正恒動力發(fā)動機缸體和其他非缸體零部件產(chǎn)品的銷售收入占公司主業(yè)收入的比例分別達到91%、96.26%、95.21%和95.32%，尤其是發(fā)動機缸體產(chǎn)品的收入占比最高，各期合計銷售收入分別占到主業(yè)收入的75.93%、85.29%、82.73%和 79.55%，是公司主營業(yè)務(wù)收入的重要來源。但是目前貢獻八成營業(yè)收入的發(fā)動機缸體產(chǎn)品，在招股書中卻成為正恒動力擔心的風險項之一。

據(jù)正恒動力披露的風險項顯示，正恒動力認為，公司所屬行業(yè)為汽車零部件制造業(yè)，營收主要來源于為傳統(tǒng)的下游發(fā)動機主機廠及汽車整車廠提供相關(guān)零部件產(chǎn)品，因此生產(chǎn)經(jīng)營與全球及我國汽車行業(yè)的發(fā)展狀況密切相關(guān)，汽車行業(yè)景氣度高，則汽車及零部件行業(yè)發(fā)展迅速，汽車行業(yè)景氣度低，則上游行業(yè)發(fā)展放緩。

21世紀經(jīng)濟報道記者追溯正恒動力的歷史業(yè)績發(fā)現(xiàn)，公司近年來的盈利曲線確實跟隨汽車行業(yè)景氣度坐了過山車。正恒動力股份制改制前后的2015年和2016年，公司業(yè)績早已堪比報告期高點，兩年實現(xiàn)的營收分別為5.85億元和6.14億元，對應(yīng)凈利潤分別達5298.25萬元和8989.46萬元。